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近几年，受全球宏不雅环境影响，巨匠齐知谈保抓增长的行业并未几，行业负面影响还可能会带来高卑劣四百四病。比如斯前房地产商场走弱，平直削减了建筑陶瓷的需求。

看具体的头部企业功绩最为直不雅，2022年，蒙娜丽莎、东鹏控股、马可波罗的营收分裂同比下滑10.85%、13.15%、7.52%。2023年，蒙娜丽莎营收同比下滑4.94%、东鹏控股同比增长12.16%，马可波罗发达尚可，营收同比小幅高涨3.05%。

蒙娜丽莎、马可波罗齐在积极招架商场冲击，前者营收跌幅有所收窄，后者虽没规复到巅峰时代，但营收仍是走出了小的低谷。马可波罗抗风险才略相对较强，行动行业龙头的上风突显出来。

无人不晓，龙头的动作时常更具前瞻性，笔者就以马可波罗为样本，望望建陶行业的远景如何。

温情自如渠谈和品牌壁垒默契功绩

开端需要分析，为什么马可波罗功绩相对愈加默契？

2021年-2023年，马可波罗商场占有率为2.40%、2.62%和3.23%，逐年提高，意味着商场地位还在束缚增强。

拆解马可波罗的业务结构，和其他行业玩家莫得若干区别，齐主要分为直销业务和经销业务。

直销业务方面，近些年受到房企信用风险带来的坏账影响，建陶企业宽敞受其影响，行业内直销样式的收入举座下滑。比如马可波罗，直销业务中的工程销售（大型企业，不息是开导商平直采购）占比从2021年的40%着落到2023年的34%。

风险是暂时的且不能幸免，亏本亦然恒定的，而翻阅招股书不错发现，马可波罗在积极搪塞，这点值得高度细则。

招股书中走漏，2021年末至2023年末，马可波罗金钱欠债率分裂为55.45%、44.11%、37.67%，呈现逐年着落的趋势。从底下的同业对比图不难发现，马可波罗对金钱欠债率的截至，相较于同业是更优的。

另外，2021年末至2023年末，马可波罗应收账款余额分裂为28.63亿元、28.17亿元、26.48亿元，逐年着落。诡计每年末的应收账款坏账计提比例，分裂为21.64%、28.02%、39.61%。

对比同业，马可波罗更为审慎，在加速出清应收账款回收风险后，丢掉“使命”后温情自如。

经销业务方面，马可波罗2023年反而逆势增长，达到50.68亿元，同比增长10.3%，占比为57.08%，提高了约3.73个百分点。

笔者不雅察发现，这和马可波罗历久对渠谈成立的疼爱密不能分。

翻阅招股书不错看到，马可波罗在寰球内地31个省、自治区、直辖市建立经销网罗，并长远到县级商场。2021年至至2024年6月末，公司销售结余数目由6122家上升至7,614家，经销商网罗逐年推广。

家居家装行业自然是重体验的行业，尽管走向全渠谈交融，糟践场景在束缚蜕变，但也历久离不开线下方法。节略来说，渠谈资源是建陶企业活命发展的“血液”。

马可波罗行动龙头，渠谈壁垒深厚，销售渠谈遮掩面广，并束缚推动渠谈下千里至县域，这意味着马可波罗的商场资源远远率先同业。优质经销商会固定聘任熟悉的合营厂商，而新参加的建陶企业又要花无数东谈主力、物力和财力技艺搭建起渠谈。

此外，马可波罗自己历久建立的高端品牌形象，家具受到糟践者招供且在高端商场发达较好。由此马可波罗不错通过更完善的渠谈布局加速岩板等新家具导入，加上高品牌招供度时常不错变成考究的品牌背书，增强下旅客户粘性。

是以，马可波罗的抗风险才略更强，在宏不雅环境冲击下，依旧能稳住功绩就并不奇怪了。不管是加速渠谈下千里如故议论推出蜕变家具，马可波罗齐能灵验地在商场中挖掘增量，功绩具备有余的默契性。

寻求本钱商场上市马可波罗迎来好时机？

和蒙娜丽莎、东鹏控股不同，马可波罗还莫得登陆本钱商场。但在笔者看来，从企业发展政策的角度看，马可波罗是需要且有必要寻求本钱商场上市的。

现时中国建陶行业正加速转型升级步调，加速淘汰逾期产能，产业结构抓续优化，荟萃度呈现出抓续提高的趋势。若到手上市后，有增量资金加抓，马可波罗行动龙头，不错进一步优化产能，提高企业竞争上风，抓续增强盈利才略。

客不雅来说，此时亦然马可波罗上市的较好时机。

2024年以来地产政策抓续发力，从供需两头为建陶行业带来利好。需求端，一方面降利率、降首付，另一方面是城中村纠正、城市更新等；供给端，加大房企融资支抓力度，关连部门介入周转存量金钱等等。卑劣支抓政策故意于马可波罗功绩稳步改善。

而从商场近况来看，二手房销售好于新址，也从需求上利于马可波罗功绩保抓默契。凭证贝壳考虑院统计数据，2023年寰球度装商场中，二手房占比越过50%，因此二手房成交的回暖有望撑抓C端家装建材需求慢慢向好。

而马可波罗的“直销业务+经销业务”布局老练，有充足的实力吃到商场红利，是以，投资者将来不错期待其有更好的收入和利润发达。那么从登陆本钱商场的角度来看，马可波罗的功绩默契性也合乎主板蓝筹定位。

助推新质坐褥力变成有望高质地成长

从更高的视角去看，制造业是立国之本、强国之基，是国民经济的压舱石。建陶产业行动挫折构成部分。2023年12月工信部等八部门结合印发《对于加速传统制造业转型升级的率领观点》，文献指出，传统制造业是我国制造业的主体，是当代化产业体系的基底。

包括马可波罗在内的头部建陶企业，会是推动建陶产业提质升级，加速发展新质坐褥力的挫折参与者。

比如，开端马可波罗能够充分欺诈其身位上风，提高商场占比，引颈建陶产业时期冲突。

其次，在国度对环保以及双碳野心政策的强化下，马可波罗能够以绿色化、高端化、智能化为野心，打造企业发展的新质坐褥力，完了转型升级。

马可波罗通过工艺时期蜕变和文化蜕变，研发更具讳饰性、更高功能性的系列家具，阐扬陶瓷板材材料属性，进一步拓展应用领域，完了家具应用高端化；积极鼓励机器换东谈主、自动化、信息化、数字化纠正，提高全身分坐褥率，完了坐褥智能化。

“煤改气”是工业动力清洁化纠正的挫折一环，马可波罗率先于行业，窑炉率先使用清洁动力进行坐褥。旗下东莞市唯好意思陶瓷工业园有限公司、江西和好意思陶瓷有限公司、江西唯好意思陶瓷有限公司、重庆唯好意思陶瓷有限公司四个坐褥子公司均被工信部授予国度级“绿色工场”。此外，行业最早并抓续鼓励坐褥基地的屋面光伏发电站成立，欺诈绿电，完了减排，将来，马可波罗屋面光伏发电站规模将超200MW，年发电量超2亿度，瞻望可完了纯粹6万吨轨范煤/年、减少二氧化碳排放约12.8万吨/年。

马可波罗也在链接坚抓“制造业出海”政策，以国际化视线寻找新的发展契机，以巨匠居畛域横向链合产业资源，变周至球化、多元化发展轮廓才略。由此，中国建陶产业将在外洋策划发展蓝图。

届时，马可波罗必定能抓续保抓高质地发展。而回头从投资者的角度分析，结合行业远景、规模、政策等多方面身分，马可波罗若能上市，好像是可期待的投资主义。在安妥的资金量加抓下现金九游体育app平台，其行动龙头，对行业越过和产业转型发展也能带来更多益处。